【价格】周三A股市场呈现单边上行走势★✿✿。期指四个品种全部收涨★✿✿，其中IF主力合约上涨1.45%★✿✿，收报3907.4点★✿✿，IH主力合约上涨1.85%★✿✿，收报2737.6点★✿✿，IC主力合约上涨0.77%★✿✿，收报5697.8点★✿✿，IM主力合约上涨0.77%★✿✿，收报6043点★✿✿。
【基差】IF主力合约贴水35.81点★✿✿，IH主力合约贴水16.18点★✿✿，IC主力合约贴水101.32点★✿✿，IM主力合约贴水117.37点★✿✿。
【资讯】商务部新闻发言人表示★✿✿，为落实中美经贸高层会谈共识★✿✿，自5月14日起★✿✿，暂停28家美国实体列入出口管制管控名单90天★✿✿，暂停17家美国实体不可靠实体清单措施90天★✿✿。
美国调整对华加征关税★✿✿，于美东时间5月14日凌晨0时01分★✿✿，撤销对中国商品加征的共计91%的关税★✿✿，调整实施34%的对等关税措施★✿✿，其中24%的关税暂停加征90天★✿✿，保留剩余10%的关税★✿✿。同时★✿✿，美方还将对中国小额包裹的国际邮件从价税率由120%下调至54%★✿✿，撤销原定于6月1日起将从量税由每件100美元调增为200美元的措施★✿✿。
央行发布数据显示★✿✿，4月末★✿✿，我国社会融资规模存量同比增长8.7%★✿✿，M2余额同比增长8%★✿✿，较上月增速加快★✿✿。今年前四个月★✿✿，人民币贷款增加10.06万亿元★✿✿，社会融资规模增量16.34万亿元★✿✿。4月★✿✿，企业新发放贷款平均利率约3.2%★✿✿，比上月低约4个基点★✿✿，保持历史低位水平★✿✿。据《金融时报》★✿✿，今年以来★✿✿，存款向理财搬家现象明显减少★✿✿，对M2增速形成上拉效应★✿✿。
【观点】国际方面★✿✿，美联储5月议息会议暂时“按兵不动”★✿✿，但年内降息次数仍有望增加★✿✿；国内方面★✿✿，政策刺激持续加码★✿✿，同时中美贸易谈判取得实质性进展★✿✿，预料将进一步提振市场★✿✿。
【价格】smm氧化铝2915.8（+11.51）元/吨★✿✿。几内亚进口铝土矿零单报价70.46（-0.32）美元/吨★✿✿。澳洲氧化铝fob359(+0)美元/吨★✿✿。
【供应】投产周期★✿✿，产能过剩★✿✿。市场因担忧氧化铝是否发生供给侧反弹★✿✿，短期山西河南检修少量复产★✿✿，西南地区检修增加★✿✿。周度产能-55万吨★✿✿。
【库存】ald口径库存328.8万吨★✿✿，周度-13.5万吨★✿✿。上期所日度库存21.7034（-0.1199）万吨★✿✿。
【观点】菲律宾再次传言未来要禁止镍矿出口★✿✿，矿端扰动预期再现★✿✿，基本面过剩周期★✿✿，向下接近成本★✿✿，向上驱动不足★✿✿，宏观情绪主导短期价格走势★✿✿，镍-不锈钢比价收缩可关注★✿✿。
【供应】中长期有年度小幅增量★✿✿，再生产能有扩张★✿✿，但废料供应偏紧★✿✿，现在有非核心产区停产消息行者seo★✿✿，在冶厂原料库存降低的情况下发生减产★✿✿，5月供应调减★✿✿。
【供应】头部企业新疆产区压产★✿✿，维持不到9万吨月产★✿✿。新投落地以四川通威与内蒙通威为主★✿✿，整体供应保持低位平稳缓增★✿✿。
【价格】n型复投料成交价格区间为3.60-4.10万元/吨★✿✿，成交均价为3.86万元/吨★✿✿，环比下降1.53%★✿✿。06合约38420（150）★✿✿，持仓减7000余手★✿✿。07合约37560（530）★✿✿，持仓增2000余手★✿✿。
【库存】仓单40张★✿✿，增加20张★✿✿。百川数据显示★✿✿，截止5月9日★✿✿，多晶硅库存28.72万吨（周+3500吨）★✿✿。
【观点】近期多晶硅期货超跌后迎来反弹★✿✿。传言头部企业开会联合减产★✿✿，挺价意愿浓厚★✿✿。若企业明显减产★✿✿，去库至年底可使行业库存回归健康状态★✿✿。关注联合减产情况行者seo★✿✿。
【价格】唐山钢坯3050（30）★✿✿；螺纹★✿✿，杭州中新3130（30）★✿✿，北京3160（10）★✿✿，均价3143（18）★✿✿；热卷★✿✿，上海3320（30）★✿✿，邯郸3240（30）★✿✿，乐从3360（30）凯发k8官网首页★✿✿，均价3309（30）★✿✿。
【价差】华东卷螺差现货200（-10）★✿✿，华北卷螺差80（10）★✿✿。螺纹10-1月间-29（-13）★✿✿，热卷10-1月间-18（-2）★✿✿，10月卷螺差137（1）★✿✿，1月卷螺差126（-10）★✿✿。
【利润】螺纹★✿✿：华东230（1）★✿✿，河北121（-10）★✿✿，山西108（-17）★✿✿；热卷★✿✿：华东214（30）★✿✿，河北121（0）★✿✿，山西134（3）★✿✿。
【观点】中美关税缓解★✿✿，市场风险偏好回升★✿✿，黑色系整体上移★✿✿。从基本面角度看★✿✿，上周正值五一长假★✿✿，螺纹表需大幅回落★✿✿，单周数据波动较大★✿✿，两周移动平均后尚可★✿✿。热卷产量小增★✿✿、需求下降行者seo★✿✿、库存增加★✿✿。关注本周数据的延续性★✿✿，供需边际走弱但整体压力不大★✿✿，只是钢厂利润依然较高★✿✿，估值偏高★✿✿。
【价格】唐山66%干基现价939★✿✿，日照超特粉646★✿✿，日照金布巴739★✿✿，日照PB粉778★✿✿，普氏现价101★✿✿；现货价格上涨★✿✿。
【观点】估值方面★✿✿，铁矿石绝对估值中性★✿✿，钢厂利润中性★✿✿，但矿煤比较高★✿✿，铁矿石相对估值中性偏高★✿✿。驱动方面★✿✿，供应端全球发运维持稳定★✿✿，到港量中高位震荡★✿✿，而需求端钢厂维持复产状态★✿✿，铁水未来三周内仍然维持高位震荡★✿✿，需求偏高★✿✿，这导致铁矿石库存短期小幅去化★✿✿，短期国内旺季需求表现仍可观★✿✿，矿石短期基本面维持供需双旺★✿✿。季度视角上看产量的上升容易给下游钢材库存带来新的压力★✿✿，因此中期看矿石价格仍存负面冲击★✿✿，长期供需格局宽松★✿✿。
【观点】从估值角度看★✿✿，焦煤处于较低区间★✿✿。从核心驱动看★✿✿，蒙煤甘其毛都口岸通关量回升★✿✿，内矿的开工率和产量不断增加★✿✿，加剧供应过剩压力★✿✿，焦煤不断累库★✿✿，虽然高铁水支撑短期刚性需求★✿✿，但粗钢压减政策预期压制中期需求★✿✿，供需格局维持宽松状态★✿✿。利润方面★✿✿，当前多数焦企能够处于盈利状态★✿✿，因此在利润导向下★✿✿，焦炭供应仍居高不下★✿✿。当前做空风险偏高★✿✿，需要注意宏观扰动凯发k8官网首页k8凯发国际★✿✿，★✿✿。策略★✿✿：观望★✿✿。
【价格】风险资产普遍上涨★✿✿，BU延续上涨★✿✿；现货延续小涨★✿✿，部分报价上调5-15元/吨★✿✿。BU6月为3521元/吨(+36)★✿✿，BU7月为3499元/吨(+37)★✿✿，山东现货为3600元/吨(+10)★✿✿，华东现货为3570元/吨(0)★✿✿。
【利润】炼厂综合利润为-610元/吨(+23)★✿✿，沥青利润略偏低★✿✿，炼厂综合利润为盈亏平衡附近★✿✿。
【库存】库存水平中性★✿✿；厂库累库★✿✿，华东累库较多因供应增加明显★✿✿；社库小幅去库★✿✿，山东去库较多因下游开工持续回升★✿✿。
【观点】绝对价格中性★✿✿，相对估值中性（小幅贴水★✿✿，利润略偏低★✿✿，库存中性）★✿✿。近期延续供需双弱格局★✿✿。原料紧缺矛盾仍在★✿✿，原料贴水维持高位★✿✿。
【需求】整体需求稳中偏弱★✿✿，民用气市场阶段性补货暂告段落★✿✿。化工需求方面★✿✿，终端成品油市场走弱★✿✿，烷基化及MTBE装置延续亏损★✿✿，对原料碳四采购积极性持续偏低★✿✿。
【库存】期货仓单量6352手★✿✿，较前一日增加★✿✿。华东炼厂库容率16%★✿✿；华南炼厂库容率31%★✿✿；山东炼厂库容率19%★✿✿；全国社会库容率62.58%★✿✿。
【观点】LPG相对估值中性★✿✿。盘面价格下跌★✿✿，现货民用气价格稳中趋弱★✿✿，近端基差扩大★✿✿。内外价差下降★✿✿，维持顺挂★✿✿。海外丙烷价格跌后反弹★✿✿，油气比价筑顶★✿✿，PN价差位于裂解替代平衡点附近★✿✿。下游PDH★✿✿、MTBE及烷基化装置利润持续低迷★✿✿。供应端★✿✿，国内LPG炼厂外放量及到港量均小幅下降★✿✿，供应依旧偏紧★✿✿。海外方面★✿✿，北美丙烷燃烧旺季结束★✿✿，去库情况较理想★✿✿，供应及出口维持高位★✿✿，天然气价格偏强运行★✿✿，当前热值比价仍具优势★✿✿。中东方面★✿✿，部分国内企业受高关税影响转而关注中东货源行者seo★✿✿，贴水维持偏高水平★✿✿。远东方面★✿✿，关税冲击带来的情绪影响逐渐消退★✿✿，市场开始逐步定价贸易流重塑带来的摩擦成本★✿✿，运费位于偏低水平★✿✿，航道畅通★✿✿。需求端★✿✿，燃烧旺季接近尾声★✿✿，边际影响较为有限★✿✿。化工需求方面★✿✿，PDH装置原料成本增加逐步兑现★✿✿，利润挤压下部分装置开始降负免调质耐磨钢★✿✿，国内成品油阶段性走弱★✿✿，调油需求下降令C4承压正在兑现★✿✿。
【价格】山东32液碱★✿✿：830元/吨★✿✿；山东液氯★✿✿：50元/吨★✿✿；SH2506★✿✿：2481元/吨★✿✿；SH2509★✿✿：2530元/吨★✿✿。烧碱盘面价格小幅反弹★✿✿。
【利润】主产区氯碱装置生产利润★✿✿：428元/吨★✿✿；主产区液氯下游综合利润★✿✿：-631元/吨★✿✿；全国氧化铝生产利润-437元/吨★✿✿。
【库存】全国工厂液碱库存24.91万吨★✿✿；主产区工厂液碱库存3.92万吨★✿✿；主要下游液碱库存27.43万吨★✿✿。期货仓单量10手★✿✿，较前日减少★✿✿。
【观点】液碱现实供需好转★✿✿，中下游刚需补货★✿✿，部分装置检修★✿✿，产量上升而库存下降★✿✿，高低度碱价差扩大★✿✿。重点关注后期库存去化情况★✿✿、出口情况★✿✿，以及下游采买与投产进度★✿✿。从我国烧碱进出口结构来看★✿✿，关税战对国内烧碱供需影响有限★✿✿。烧碱估值中性★✿✿，现实供需转好★✿✿，液氯价格压力显现★✿✿，氯碱装置成本得到支撑★✿✿。远端关注氧化铝投产与产能利用率变动情况★✿✿。
【基差】泰混-RU主力基差-355元/吨（-80）★✿✿；泰标-NR主力基差33元/吨（-40）★✿✿。
【资讯】据LMC Automotive最新发布的报告显示2025年3月全球轻型车经季节调整年化销量预计为9,000万辆/年★✿✿，较上月有所上升★✿✿，高于2024年全年销量水平★✿✿。
【观点】天然橡胶震荡上行★✿✿，现货市场轮换为主行者seo★✿✿，上游积极出货★✿✿。供应端★✿✿，新一年开割过渡期整体物候尚可★✿✿，原料价格坚挺★✿✿，上游理论加工利润亏损环比有所修复★✿✿。需求端★✿✿，轮胎开工继续走低★✿✿，成品库存自下而上消化缓慢★✿✿，需关注出口订单变化★✿✿。整体来看天然橡胶估值中性★✿✿，驱动偏弱★✿✿，短期受宏观影响震荡偏强看待★✿✿。
玻璃现货★✿✿：华北1170（日-7★✿✿，周-7）★✿✿；华中1220（日+0★✿✿，周+0）★✿✿；华南1300（日+0★✿✿，周+20）★✿✿。
纯碱利润★✿✿：氨碱法毛利91（日-1★✿✿，周+12）★✿✿；联碱法毛利66（日+4★✿✿，周+2）★✿✿；天然法毛利494（日+0★✿✿，周+16）★✿✿。
玻璃利润★✿✿：煤制气毛利62（日-7不锈钢加工★✿✿。★✿✿，周+1）★✿✿；石油焦毛利-590（日+0★✿✿，周+0）★✿✿；天然气毛利-328（日+23★✿✿，周-24）★✿✿。
纯碱供应★✿✿：整体开工89.8%（环比-0.8%★✿✿，同比-1.3%）★✿✿，产量75.7（环比-0.3★✿✿，累计同比+5.8%）★✿✿。
玻璃库存★✿✿：13省库存5817（环比+191★✿✿，同比+7.9%）★✿✿；表需1763（环比-138★✿✿，累计同比-4.9%）★✿✿，国内表需1727（环比-138★✿✿，累计同比-5.7%）★✿✿。
【观点】周一纯碱现货持平★✿✿，期货走强★✿✿，基差偏低★✿✿，9/1价差低位★✿✿；玻璃现货走弱★✿✿，期货走强★✿✿，基差较低★✿✿，9/1价差低位★✿✿。目前纯碱处于“中低利润+中价格+高库存”的状态★✿✿，现货中位★✿✿，期货近月相对估值合理凯发k8官网首页★✿✿，远月以成本为锚★✿✿。玻璃处于“低利润+中低价格+高库存”的状态★✿✿，近期库存持续积累★✿✿。策略★✿✿：纯碱空配★✿✿，玻璃空配凯发k8官网首页★✿✿。
【基差】华东地区豆粕基差凯发k8官网首页★✿✿。★✿✿，09合约186元/吨★✿✿。华东地区豆油基差★✿✿，09合约396元/吨★✿✿。豆棕价差★✿✿，1月合约-270元/吨★✿✿，5月合约-420元/吨★✿✿，9月合约-270元/吨★✿✿。豆粕月间★✿✿，15合约209元/吨★✿✿，59合约-155元/吨★✿✿，91合约-54元/吨★✿✿。
【利润】进口巴西大豆盘面榨利★✿✿，2025年6月船期49元/吨★✿✿，7月11元/吨★✿✿，8月-45元/吨★✿✿。2026年2月船期94元/吨★✿✿，3月189元/吨★✿✿；进口阿根廷大豆盘面榨利★✿✿，2025年6月船期93元/吨★✿✿，
【需求】豆粕日9.58成交★✿✿，现货6.85万吨★✿✿，基差2.73万吨★✿✿。豆油日成交0.85万吨★✿✿，棕榈油日成交150吨★✿✿，菜油日成交2000吨★✿✿。
【库存】进口大豆商业库存497.91万吨★✿✿，港口库存623.4万吨★✿✿。进口菜籽库存20万吨★✿✿。豆油商业库存65.44万吨★✿✿。棕榈油商业库存33.73万吨★✿✿。菜油库存合计88.95万吨★✿✿。豆粕商业库存7.22万吨★✿✿。菜粕库存合计74.89万吨★✿✿。
【资讯】美国众议院税收委员会拟议的草案计划将45Z清洁燃料税收抵免政策延长至2031年12月31日★✿✿，较原定截止日期大幅延期★✿✿。该提案同时建议取消间接土地利用变化(ILUC)对税收抵免评估的影响★✿✿，此举可能显著降低生物燃料生产商的合规成本★✿✿。若ILUC条款取消★✿✿，以豆油为原料的生物柴油生产商预计将成为主要受益者★✿✿，其此前常因土地利用变化问题面临扣分★✿✿。
南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）发布的数据显示★✿✿，2025年5月1-10日行者seo★✿✿，马来西亚棕榈油产量环比增长22.31%★✿✿，鲜果串单产增长20.20%★✿✿，出油率增长0.40%★✿✿。
分析师在即将发布的全国油籽加工商协会（NOPA）报告之前表示★✿✿，美国4月大豆压榨可能有所放缓★✿✿，但仍然是历年4月份的最高水平★✿✿。据9位分析师的平均估计★✿✿，美国4月大豆压榨量为1.84642亿蒲式耳★✿✿。如果实现★✿✿，这一总量将比3月份压榨的1.94551亿蒲式耳下降5.1%★✿✿，但比2024年4月压榨的1.69436亿蒲式耳增长9.0%凯发k8官网首页★✿✿。基于6位分析师的估计★✿✿，截至4月30日★✿✿，豆油库存预计为14.12亿磅★✿✿。如果实现★✿✿，将比3月底的14.98亿磅下降5.7%★✿✿，比一年前的18.32亿磅下降22.9%★✿✿。
阿根廷罗萨里奥谷物交易所周三将该国2024/25年度大豆产量预估上调至4,850万吨★✿✿。该交易所此前预测大豆产量为4,550万吨★✿✿。
阿根廷农业部数据★✿✿，截至5月8日★✿✿，全国大豆收割率为45%★✿✿，仅略低于去年同期的48%★✿✿。考虑到几周前收割进度曾落后11%★✿✿，这一追赶速度令人印象深刻★✿✿。在4月30日至5月8日期间★✿✿，全国收割进度大幅提升了20%★✿✿。
【观点】周三★✿✿，继中美经贸局势缓和带来的乐观情绪★✿✿，美众议院对45Z生物燃料税收抵免政策延期4年的提案★✿✿，持续提振美豆油在生柴物料投入的预期★✿✿，带动植物油板块快速反弹★✿✿。中期来看★✿✿，棕榈油进入季节性增产周期减少了植物油板块的利多题材★✿✿，短期关注棕榈油产量★✿✿、出口高频数据对行情的扰动★✿✿。美国2026年生物燃料计划迟迟没有进展★✿✿，关注美2026年生物燃料政策推进情况对豆油价格的长期影响★✿✿；周三★✿✿，多数地区豆粕现货价格继续小幅走弱★✿✿，基差再次回落★✿✿，接下来建议持续关注短期开机供给和5月★✿✿、6月及7月进口大豆到港压力的博弈★✿✿。
【价格】ICE期棉周三小幅收跌★✿✿，因主产区有利生长条件★✿✿，同时交易商评估美棉未来需求的不确定性★✿✿。7月合约下跌0.8美分★✿✿，或1.6%★✿✿，结算价报65.48美分★✿✿。
郑棉周三小幅收涨★✿✿。主力09合约收涨115点至13445元/吨★✿✿，持仓增2千余手★✿✿。夜盘涨10点★✿✿，持仓增5千余手★✿✿。01合约收涨110点于13535元/吨★✿✿，持仓增2千余手★✿✿。持仓变动上★✿✿，所有合约前二十主力中多空各增5千手上下★✿✿。其中永安多空各增3千余手★✿✿，银河增多2千余手★✿✿，中信减空3千余手★✿✿。
【基差】5月14日中国棉花价格指数14484元/吨★✿✿，涨100元/吨★✿✿。今日新疆喀什区域机采棉3129B以上含杂2.7%以内对应2509合约疆内库销售基差在920-950元/吨左右★✿✿，基差报价较昨日变动不大★✿✿，提货价在14330-14400元/吨★✿✿，较昨日上涨50-100元/吨★✿✿。北疆博州区域纺企采购31级双29含杂2.8%以内机采棉疆内库2509合约基差成交价在1150-1350元/吨★✿✿，疆内提货价在14600-14800元/吨★✿✿，较昨日上涨100元/吨左右★✿✿。内地方面★✿✿，今日河南南阳区域纺企采购的内地库新疆机采棉3129B以上含杂2.7%以内成交到厂价在14650-14750元/吨★✿✿，较昨日上涨50-100元/吨★✿✿，纺企谨慎采购★✿✿。山东省内库的3128Ｂ级新疆机采棉报价在14500元/吨★✿✿，3129Ｂ级新疆机采棉报价在14600元/吨凯发k8官网首页★✿✿，较昨日上涨50-100元/吨★✿✿。
【库存】5月14日★✿✿，郑棉注册仓单为11486张★✿✿，较昨日增加121张★✿✿。其中内地库9544张★✿✿，增加160张★✿✿。有效预报477张★✿✿，减少179张★✿✿。合计11963张★✿✿，减少58张★✿✿。
【资讯】根据最新统计数据显示★✿✿，受开斋节和孟加拉新年工作日减少影响★✿✿，2025年4月份孟加拉服装出口额达23.94亿美元★✿✿，同比增加0.44%★✿✿；环比下降30.61%★✿✿。其中★✿✿，机织服装出口额10.83亿美元★✿✿，同比下降4.65%★✿✿，环比下降34%★✿✿；针织服装出口额达13.1亿美元★✿✿，同比增加5.08%★✿✿，环比下降27.45%★✿✿。孟加拉本财政年度(2024年7月始算)的服装出口总额达326.4亿美元★✿✿，同比增长10%;机织服装出口额为15.18亿美元★✿✿，同比增加9.17%;针织服装出口额为174.57亿美元★✿✿，同比增加10.74%★✿✿。2025年1-4月服装出口总额127.52亿美元★✿✿，同比增长5.26%★✿✿；机织服装出口额61.33亿美元凯发k8官网首页★✿✿，同比增长3.24%★✿✿；针织服装出口额66.2亿美元★✿✿，同比增长7.21%★✿✿。
4月孟加拉棉花进口约14.8万吨★✿✿，环比（14.7万吨）略增0.9%★✿✿，同比增加12%★✿✿。从累计情况来看★✿✿，2024/25年度（2024年8月-2025年7月）前9个月★✿✿，孟加拉国棉花累计进口量约为125.0万吨★✿✿，同比增加16%★✿✿。
【观点】本次关税政策冲击带给棉花的影响较大★✿✿，但在价格上已经兑现★✿✿。且近期关税谈判迎来转机★✿✿。但产业面迎来需求淡季★✿✿，关税利空在时间周期上也有待发酵★✿✿，且宏观利空也未完全解除★✿✿。因此依然以弱反弹对待★✿✿。关注关税政策★✿✿、宏观★✿✿、财政政策的变动★✿✿，以及棉花真实的供需变化★✿✿。
【产销】4月单月产糖0.42万吨★✿✿，同比减少7.23万吨★✿✿；销糖65.73万吨★✿✿，同比减少0.88万吨★✿✿。
【资讯】Datagro预计巴西25/26年度产糖4204万吨★✿✿，高于上一年的4017万吨★✿✿。Nastari称★✿✿，由于4月份的降雨有利★✿✿，巴西糖厂推迟提高压榨量★✿✿，以使甘蔗便有更多的时间生长★✿✿。这意味着该国收榨期后半段的产量可能会更加强劲★✿✿。
【观点】巴西甘蔗增产预期较强★✿✿，但天气变量仍存★✿✿，且巴西可浮动糖产量区间较大★✿✿，按照中南部4100余万吨左右的糖产量预估★✿✿，则全球仍旧维持过剩格局★✿✿，若天气扰动加剧★✿✿，产量不及预期★✿✿，则可能给价格带来较大的向上弹性★✿✿，后续关注巴西产量预期差★✿✿。全球其他主产国新年度均呈现增产预期★✿✿。国内方面★✿✿，节奏上受外盘影响★✿✿。由于广西整体产量不及预期凯发手机app★✿✿，★✿✿，对国内现货带来较强支撑★✿✿。进口糖浆仍旧在管控中★✿✿，市场对09合约的预期出现分歧★✿✿。若糖浆进口政策持续★✿✿，国内09合约上可锚定配额外进口成本★✿✿。综上★✿✿，海外当前不确定性较大凯发手机app★✿✿，★✿✿，整体变量来自于巴西★✿✿。国内方面最大变量来自于糖浆进口政策的变化和外盘的走势★✿✿。
期货07合约收盘2356（+8）★✿✿，持仓139.5万手（-14133手）★✿✿；期货09合约收盘2367（+7）★✿✿，持仓43.2万手（+4159手）今日期货价格触底反弹★✿✿，
【基差】锦州港平舱价2320元/吨★✿✿，与07合约基差-36★✿✿，与09合约基差-47★✿✿；锦州港现货收购价2290元/吨★✿✿，与07合约基差-66★✿✿，与09合约基差-77★✿✿，现货价格稳定★✿✿，期货价格小幅反弹★✿✿，基差走阔★✿✿。
【供应】锦州港晨间汽运集港量约0.75万吨★✿✿，火运0.35万吨★✿✿，到港量不高★✿✿；鲅鱼圈港晨间汽运集港量0.42万吨.火运1.25万吨★✿✿，预计全天集港量2万吨★✿✿；山东地区深加工企业门前到货剩余车辆723辆★✿✿，较昨日增加26辆★✿✿。
【观点】从现货市场动态来看★✿✿，东北产区呈现出鲜明的结构性特征★✿✿：优质高价粮源成交活跃★✿✿，贸易商对低价普遍采取惜售策略★✿✿，叠加深加工企业提价保供★✿✿，共同构筑起区域市场的强势格局★✿✿。华北地区则处于阶段性供应释放期★✿✿，深加工企业维持平稳收购价格★✿✿，导致区域内现货价格陷入胶着态势★✿✿。南北两港价格虽保持稳定★✿✿，但市场交投氛围冷清★✿✿，成交量持续处于低位徘徊★✿✿。产区供应端的收紧趋势★✿✿，为价格提供了坚实的底部支撑★✿✿，但港口及销区库存高企的现状★✿✿，又显著压缩了价格上行空间★✿✿，市场陷入多空博弈的僵持局面★✿✿。
展望后市★✿✿，港口库存去化进程将成为市场关键变量★✿✿。若去库速度不及预期★✿✿，现货市场缺乏实质性利好驱动★✿✿，价格反弹动能将持续不足★✿✿，预计短期内市场仍将维持震荡格局★✿✿。
【观点】生猪市场产能指向供应趋松预期犹存★✿✿，趋势偏空格局未改★✿✿，但产能波动有限★✿✿、养殖端低价惜售★✿✿、二育滚动★✿✿、低价屠企入场意愿仍存★✿✿，各方情绪谨慎★✿✿，缺少极端行情基础★✿✿。期货各合约不同程度贴水反应周期及季节性预期★✿✿，近月仍以基差修复逻辑为主★✿✿，远月合约等待现货破局验证弱预期能否以及如何兑现★✿✿。随着气温回升★✿✿，前期累库压力释放预期升温★✿✿，节后需求惯性回落★✿✿。若无外力驱动★✿✿，远月情绪的好转亦有赖于近端利润的收缩★✿✿。但五一节前盘面释放部分压力★✿✿，节后现货跌价未现凯发k8官网首页★✿✿，★✿✿，继续横盘博弈★✿✿，持续关注养殖端出栏及二育心态★✿✿，盘面价格偏低资金情绪扰动更为明显★✿✿。返回搜狐★✿✿，查看更多
